中泰证券股份有限公司何俊艺,刘欣畅近期对文灿股份进行询查并发布了询查论说《再获一体压铸订单，龙头捏续强化》，本论说对文灿股份给出买入评级，现时股价为55.66元。

要知道，无论是今年的世界杯面对南苏丹队、波多黎各队等小组赛强敌，还是排位赛打菲律宾队以及安哥拉队，中国男篮都需要周琦在内线的牵制。但是，周琦这个状态恐怕很难帮助中国男篮在小组赛中完成逆袭。但是，凭借胡金秋、胡明轩、赵睿、王哲林等其他主力，在世界杯17-32排位赛中力压其他亚洲劲旅进入奥运会的可能性还是很大。只是，未来周琦可能会彻底失去中国男篮第一核心内线的地位。因为，中国男篮另一名潜力新星杨瀚森已经迎来崛起，明年的奥运会很可能会彻底取代周琦成为男篮新一哥。

文灿股份(603348)

投资重点

事件：公司公告其全资子公司天津雄邦近日收到国内某头部新动力主机厂两个新出产平台的一体化车身结构件定点， 将为客户建造、出产大型一体化铝压铸前舱和后地板零部件。 笔据客户洽商，这次定点的一体化前舱、后地板技俩合计 3 个， 全人命周期(四年)总销售金额瞻望约为 23-26 亿元， 瞻望 2024 年第三季度缓缓开动量产。

子公司广东文灿近日收到国内某盛名锂电板制造商电板盒供应约定点， 将为客户建造、出产混动车型铝压铸电板盒，终局客户为德国盛名汽车整车厂。 笔据客户洽商，这次定点的电板盒技俩合计 2 个， 全人命周期(十二年)总销售金额瞻望约 14-15 亿元，瞻望 2024 年第四季度缓缓开动量产。

一体压铸产业趋势旯旮朝上，龙头捏续强化

一体压铸行业产业趋势是明确的，但因还处初期阶段，阶段性会有某一个时期点浸透率低于市集预期的情况，如本年前五个月行业层面的发包确实停滞，咱们以为主如果跟车型的定点上市时期关关系，不是行业程度不足预期。 5 月底以来新势力多个新车连接发包，通盘这个词行业发包重启，公司近期斩获某头部新动力车企合计 3 个一体化前舱、后地板技俩，捏续考证。 公司是工艺卓绝+前瞻布局+全产业链上风的一体化压铸龙头，本次再度赢得客户一体化前舱、后地板居品定点，体现了主机厂对公司在一体化铝压铸边界的招供。

新动力催生一体化压铸工艺改变，是从 0 到 1 的潜在千亿市集。 一体化压铸践诺上是高压锻造工艺，由特斯拉最初践诺，在正本想象中多个单独、分布的小件过程从头想象高度集成，再运用大型压铸机进行一次成型。一体化压铸的上风主要体现为降本、轻量化和出产成果的晋升，在特斯拉示范效应下，蔚来、理思、小鹏、 华为/赛力斯、极氪均已跟进该工艺，笔据产业链信息，公共、 小米、疾驰、长安等车企皆在洽商，汽车行业正在掀翻一体化压铸工艺改变。笔据特斯拉洽商，车身一体化应用范围将从后地板浸透至前舱以及底盘电板托盘， 咱们判断单车价值至少可看向 8000 元，市集远景浩荡。

工艺卓绝+前瞻布局+全产业链上风铸就一体化压铸龙头， 23 年一体压铸最初实现事迹。一体化压铸居品的践诺是对车身件的进一步整合，公司算作铝压铸车身件龙头具备转型先发上风。公司是国内最早询查及使用真空高压锻造工艺出产铝合金的企业，是国内大范畴量产铝合金车身结构件的卓绝企业，居品基本秘籍一说念铝合金车身结构件，先后为特斯拉、疾驰、蔚来等中高端车型供应铝压铸车身件，积贮了丰富的时代和量产教训。公司 2020 年开动储备车身一体化时代，当今已赢得 3 个主机厂订单， 2023 年公司一体化压铸后地板最初放量、一体化压铸前舱也最初量产，一体化压铸最初实现事迹，瞻望客户袭击程度有望再超预期，将充共享受新产业趋势红利。

盈利预测和投资提出： 一体化压铸是从 0 到 1 的潜在千亿市集，工艺卓绝+前瞻布局+全产业链上风铸就一体化压铸龙头。同期公司居品线自 2020 年发生关键变化，新增底盘、大三电、电板托盘/储能箱体居品，全面拥抱新动力，掀开成长性。 瞻望公司 23-25 年公司归母净利润为 2.1、 5.5、 7.7 亿元， 23-25 年增速按序为-10%、 158%、 41%，对应现时 PE 60X、 23X、 17X，保管“买入”评级。

风险教导事件： 新动力车需求不足预期、国外策动不足预期、铝价反弹

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，华西证券郑青青询查员团队对该股询查较为真切，近三年预测准确度均值高达91.3%，其预测2023年度包摄净利润为盈利2.12亿，笔据现价换算的预测PE为62.9。

最新盈利预测明细如下：

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